Еще два года с дорогой ипотекой: ключевая ставка ниже 10% будет не ранее 2027 года

02.09.24

ЦБ представил четыре сценария развития экономической ситуации в России: базовый, оптимистичный «дезинфляционный (выше потенциал)» и два неблагоприятных – «проинфляционный (выше спрос)» и «рисковый (глобальный кризис)». Прогнозы регулятор представил в проекте «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2025–2027 гг.». Это один из основных системных документов Банка России.

Базовый сценарий не предполагает значительного изменения геополитических условий до конца прогнозного горизонта, ситуация будет развиваться по текущим трендам и без новых шоков, говорится в докладе. Введенные внешние ограничения на российский экспорт, импорт, инвестиционное и технологическое сотрудничество на среднесрочном горизонте сохраняются.

Среднегодовая ключевая ставка в базовом сценарии будет на уровне 16,9–17,4% в этом году и опустится до 14–16% в следующем. В 2026 г. ставка останется двузначной – 10–11%, а в 2027 г. снизится до 7,5–8,5%.

Среди альтернативных более вероятным представляется проинфляционный сценарий, отмечает ЦБ. Ключевые вводные этого сценария: повышение расходов бюджета на льготные программы кредитования, сохранение высокого спроса на 2025 г. и продолжение гонки зарплат в борьбе за сотрудников, которую придется совмещать с расширением производственных возможностей. Импорт в этих условиях, согласно ожиданиям ЦБ, будет скован повышением тарифов – итогом может стать дефицит зарубежных товаров и услуг.

Совокупность этих факторов существенно нарастит инфляционное давление, заключает регулятор, и в таком случае придется действовать «еще более решительно, чтобы вернуть инфляцию к цели». При ее возрастании до 5–5,5% в 2025 г. ставку придется удерживать примерно на том же уровне, что и сейчас (16–18%), но уже к 2027 г. она прогнозируется в диапазоне 8,5–9,5%.

В негативном сценарии ЦБ допускает подъем ключевой ставки до 22% в 2025 году с сохранением этого уровня на длительный период.

Последние новости